Анализ инвестиционной деятельности банка

↑

▷ Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 5Следующая ⇒

▷ Похожие статьи

Для того чтобы дать оценку и проанализировать эффективность осуществления инвестиционной деятельности банка, возможно использование следующих индикаторов:

общий объем инвестиций банка

объём инвестиционных ресурсов банка

доля ресурсов, задействованных в инвестициях в общем разрезе активов банка

увеличение прибыли в расчете на общий объем вложений

увеличение активов в расчете на общий объем вложений

доходность от инвестиций в производственный сектор в сравнении с доходностью от инвестиций в финансовый сектор[3].

Основные тенденции расширения сферы инвестиционной деятельности коммерческих банков в России

Развитие инвестиционно-банковской деятельности в России

Освоение коммерческими банками инвестиционно-банковской деятельности в России, происходило в следующей хронологической последовательности:

С 1993 г. – проведение операций на рынке государственных ценных бумаг;

Со второй половины 1999 г. – посредничество в размещении облигационных займов российскими компаниями;

С 2002 г. посредничество в проведении IPO российскими компаниями;

С 2003 г. посредничество в проведении сделок слияний – поглощений;

С 2005 г. посредничество в проведении сделок секьюритизации активов.

С самого начала рыночных реформ российские коммерческие банки начали активно работать на рынке ценных бумаг, в частности – на рынке ГКО-ОФЗ (с 1993г.). На этом этапе банки активно занялись формированием инфраструктуры фондового рынка, учредив в январе 1992 г. ММВБ, на которой сейчас сосредоточена практически вся биржевая торговля акциями в России. В рамках биржи шло становление и развитие валютного рынка, рынка ГКО, муниципальных ценных бумаг, рынка корпоративных ценных бумаг, а затем и рынка производных финансовых инструментов. Основу клиентской базы Группы ММВБ на протяжении всего периода развития составляли банки – более 70%, которые в соответствии с законодательством имеют право на совершение операций на всех сегментах биржевого финансового рынка. В 1996-1997 гг. началось активное привлечение средств на международных финансовых рынках не только банками, но и российскими предприятиями. Заимствования осуществлялись как с помощью капитальных – ADR (American Depositary Receipt), так и разнообразных долговых инструментов, привычных для иностранных инвесторов: синдицированные займы, еврооблигации, еврокоммерческие бумаги (ECP). Когда российские предприятия, особенно средние и небольшие по масштабам бизнеса, по-прежнему остро нуждались в кредитных ресурсах, начали замещать их выпуском долговых обязательств на внутреннем рынке – банки выступили в роли андеррайтеров и организаторов займов, а заодно и сами начали пополнять свои пассивы путем выпуска облигаций. Стремительное развитие рынка корпоративного долга на кануне кризиса в течение 5 лет подряд привело к формированию довольно значительного и устойчивого круга организаций, оказывающих услуги по размещению займов.

Анализ инвестиционной деятельности банков в России

Изучим динамику изменения объема проведенных сделок по организации выпуска облигаций на внутреннем рынке России с 2007 по 2011 годы по данным пяти крупнейших участников данного рынка инвестиционных услуг (таб. 1).

Таблица 1 Топ – 5 крупнейших участников по организации выпуска облигаций на внутреннем рынке России (по объему проведенных сделок млн. руб.)

По данным таблицы видно незначительное падение объема проведенных сделок в 2008 году, а затем бум данных операций в 2009 г. Это связано в первую очередь с сжатием кредитного рынка страны в тот период. Необходимо отметить, что привлечь средства посредством размещения ценных бумаг на фондовом рынке могли позволить себе только первоклассные заемщики. По мере оживления кредитного рынка страны в 2010 году наблюдалось снижением объемов данных операций, но в 2011 году продолжился рост. Безусловным лидером среди организаторов облигационных займов является ВТБ. В десятку наиболее активных в 2011 году входили ИК Тройка Диалог/Сбербанк, Райффайзенбанк, Газпромбанк, УралСиб, Связьбанк, Росбанк, Ренессанс капитал, ВЭБ Капитал, Банк Открытие. Как видно из перечисленных участников – явное преобладание российских банков. Совсем другая ситуация происходит среди участников организаторов размещения еврооблигаций на рынке. Наши банки занимают соответственно: ВТБ Капитал-2 место, Ренессанс Капитал -15, Сбербанк / ИК Тройка Диалог-16, Альфа-Банк-17, ВЭБ Капитал-20, Газпромбанк-23 место. Доля рынка организаторов размещения еврооблигаций на рынке СНГ занимаемых российскими банками за исключением ВТБ Капитал (13,68%) незначительна. Организация и обслуживание выпусков облигаций на внутреннем российском рынке – это сегмент инвестиционно-банковской деятельности, где российские банки и инвестиционные компании абсолютно доминируют над иностранными. Это объясняется такими факторами как: знание специфики ведения бизнеса в России и особенностей российского законодательства, более низкие цены на услуги, существенно более низкий уровень затрат организаторов размещения облигаций по сравнению с обслуживанием IPO. Наработав определенный опыт и кредитную историю в процессе выпуска и погашений облигаций, российские предприятия начали освоение следующего уровня возможностей, которые предоставляет фондовый рынок для привлечения финансирования – публичный выпуск акций. Российские компании отказались от 286 первичных размещений на общую сумму 83,3 млрд. долларов, что стало рекордным с 2005 года, а в четвертом квартале 2008 года впервые за последние четыре года не было проведено ни одного IPO. Изучим динамику изменения объема проведенных сделок на рынке андеррайтинга на внутреннем рынке России в период с 2007 по 2011 годы (таб.2).

Таб. 2 Топ – 5 крупнейших организаторов андеррайтинга на внутреннем рынке России в период 2007-2011 гг. (по объему проведенных сделок млн. руб.)

Так же как и на рынке организаторов выпуска долговых обязательств в 2008 году наблюдался спад, но 2009 год ознаменовался рекордным значением. В 2010 произошло значительное уменьшения объема данных операций, а в 2011наблюдалось дальнейшее увеличение. Данная динамика связана с теми же причинами что и на рынке размещения долговых обязательств рассмотренная выше. Безусловными лидерами являются Тройка Диалог/Сбербанк, ВТБ Капитал (включая Банк Москвы, Транс Кредит Банк). В десятку наиболее активных в 2011 году входили Райффайзенбанк, Связь-Банк, ВЭБ Капитал, ФК УРАЛСИБ, АКБ РОСБАНК, Ренессанс Капитал, Банк ОТКРЫТИЕ, КБ Ситибанк. Постоянно растущий спрос на услуги организаторов и андеррайтеров первичных размещений акций и высокий уровень доходов от этой деятельности побудили российские банки и финансовые компании к освоению этого рынка, на котором доминировали иностранные инвестиционные банки. Несмотря на очевидные преимущества иностранцев, имеющих мощную капитальную базу и многолетний опыт проведения подобных операций, российские посредники осваивали его довольно высокими темпами, имея преимущество в знаниях особенностей российского рынка и амбициозный персонал, стремящийся к освоению финансовых инноваций и располагающий соответствующим потенциалом для такого освоения. Так российские банки приобрели необходимый опыт в области инвестиционного банкинга, в том числе в совместных с иностранными банками проектах по организации крупных размещений, при этом среди них в 2011 году на внутреннем российском рынке преобладали российские банки, а среди организаторов и андеррайтеров на рынке СНГ преобладали иностранные компании. Существует мнение что, в конечном счете, преимущества, которыми обладают дочки нерезидентов (обслуживание транснациональных корпораций, доступ к международному капиталу, зарубежные технологии и качество и т.д.), приведут к вытеснению на внешнем рынке IPO российских частных банков.

Познавательные статьи:



Техника прыжка в длину с разбега

Тактические действия в защите

История Олимпийских игр

История развития права интеллектуальной собственности